有一天，乞丐薛平贵（张晨光 饰）和当朝御史大夫王文的掌上明珠王宝钏（张玉嬿 饰）意外相遇，并一同参加了吃饭比赛，最终取得了第一名。宝钏天生美貌，被誉为长安第一美人，相国之子高伯宣和王爷之子刘志鹏都追求着宝钏，想要娶她为妻。宝钏在躲避他们的纠缠之时，掉进了薛平贵的马车里。
谢颖的离开让张伟杰（梁朝伟 饰）深受打击，封闭起了内心，不愿意再结识新的伴侣。期间，叔父张竟成（周润发 饰）从大陆来到香港，叔侄两人之间建立起了深厚的友谊。一次偶然中，张伟杰认识了名为巧宣（曾华倩 饰）的女孩，巧宣的温柔和善良融化了张伟杰内心的坚冰，两人渐渐走到一起，最终携手步入了婚姻的殿堂。 然而，随着时间的推移，最初热切的激情慢慢冷却，久而久之，张伟杰竟然和巧宣的好友吴欣产生了一段不道德的恋情。在一宗谋杀案里，吴欣不幸的成为了受害者死于非命，这起案件将巧宣和张伟杰也牵扯了进去。
蒋宣（文卓 饰）和孟微微（朱家希 饰）在一间酒吧里相识，情投意合的他们很快就看对了眼，走到了一起。随着时间的推移，两人之间的感情持续升温，最终，他们决定同居。在蒋宣的姐姐的介绍下，蒋宣和孟微微搬进了出租屋，让两人感到十分诡异的是，在出租屋里，有一把非常不合时宜的存在的红色油纸伞。 一天夜里，蒋宣和孟微微终于经不起好奇心的诱惑，打开了这把油纸伞，可他们并不知道的是，他们同时打开的，还有噩梦的大门。往后的日子里，科学无法解释的灵异事件接二连三的发生着，而一切，都和那把红纸伞有关。